半岛官方网站罗莱家纺首度涨停机构看法现分歧

　　半岛官方网站罗莱家纺首度涨停机构看法现分歧停牌三个交易日的罗莱家纺（002293）昨天如期发布股权激励计划并复牌。受利好提振，该股一改前期颓势，早盘高开近6%，盘中涨幅一度收窄至3%以下，随后再度回升至5%至7%之间的上涨区域窄幅波动，并于尾盘涨停。值得一提的是，这是该股自2009年9月10日上市以来收出的首个涨停板。

　　根据公告，公司此次拟向220位核心管理及业务人员授出股票期权350万份（包括30万份预留），占公司总股本的2.49%，有效期自授权日起最长不超过5年，其中首次授予的期权有限期为4年。激励对象可在授权日满1年后，在计划规定的可行权日按获授股票期权总量的30%、30%、40%的比例分三期行权，行权价格43.49元。行权条件为2013~2015年较2012年的收入增长率分别不低于15%、32%、52%，每年净资产收益率不低于16%。

　　罗莱家纺的股权激励计划在家纺行业中并非首创。早在2010年富安娜就向196位中高层管理人员及核心业务人员授予总计300万份股票期权，2012年2月富安娜发布二期股权激励计划草案，行权价格为42.78元，有效期为自股票期权授权日起5年。

　　对于罗莱家纺的首份股权激励计划，深圳一家中型券商负责消费板块的行业分析师刘先生认为，这两家家纺龙头公司的股权激励方案有相似之处，主要是激励覆盖范围广，有利于激发关键员工积极性；另一方面，业绩行权条件都相对宽松，有助于顺利实施激励，而且激励价相对于当时的股价不算低，对二级市场有一定的积极意义。

　　相比富安娜半岛·体育官方网站，刘先生认为罗莱家纺这份业绩考核目标偏保守，规定2013年~2015年收入年均复合增长率维持在15%左右，行权条件未对净利润设置增长目标。他判断，如果公司收入能够稳定增长，而且考虑到2012年家纺板块已经步入低谷，预计近两年不会更糟糕，在股权激励作用下，净利也不会太难看。

　　据记者查阅昨天的相关点评报告，刘先生的观点在券商中有一定代表性。如申银万国证券认为，此次股权激励，体现了公司的增长信心，若收入增长有保证，在费用得到有效控制的情况下，净利回升是大概率事件。不过，也有分析师担心公司对净利润考核存有压力，无法加强市场对于业绩快速回暖的信心。此外，还有分析师担心，由于公司2013年春夏订货会订单增长不佳，如果终端需求持续不振，2013年能否达到行权条件以及实现首期行权具有较大的不确定性。

　　这些分析师的担心并非多余，昨天罗莱家纺盘后的公开交易信息进一步显示了机构间的分歧。当天买入席位中有两家机构，合计买进4600多万元，其中一机构作为买一大举扫货4299万元，占当天1.5亿元总成交额的近三成，中金公司深圳福华一路营业部等活跃营业部也纷纷介入。但是，机构的抛盘更为汹涌，卖出席位中有四家机构，合计抛售6303万元，占全天成交的42%。

　　002293 罗莱家纺 350万股（占比2．49％） 2013年至2015年较2012年的收入增长率分别不低于15％、32％、52％，每年净资产收益率不低于16％。 43．49 元 47．05元

　　002327 富安娜 295万股（占比2．2％） 2013年至2015年年加权平均净资产收益率不低于12％、12．5％和13％，以2011年净利润为基数，2013、2014、2015 年年净利润增长率不低于60％、90％和120％。 42．78元（除权后35．65元） 35．45元

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